从斩杀线到华尔街之神 第25节

　　“加仓？”丹尼斯的声音拔高了半拍，然后自己又压了下去，像是怕被旁边的工友听见，他问：“现在加仓？天啊，你没看新闻吗？香橼说TiVo可能，可能，可能要退市。”

　　林顿：“香橼说退市，呵呵，TiVo账上还有两千七百万现金呢，而且，零债务，每月消耗三百五十万而已！”

　　“就算官司拖到年底，它也死不了的！”

　　接着林顿解释：“标的归零的前提是流干血，TiVo还没开始流血啊！而且，香橼在混淆风险层次，把诉讼风险包装成破产风险，这是，怎么说呢，这属于标准的恐慌制造术！”

　　“流动性差的股票最怕这招，但这招的保质期呢，其实很短。”

　　林顿一边说一边把交易页面切出来。

　　然后，林顿开始在2.60挂单，买入2000股。

　　确认后，接着，页面刷新！

　　持仓变成5000股！

　　林顿说道：“我加仓买入了，你呢，自己决定吧！”

　　电话那头安静了几秒，然后，丹尼斯闷声说道：“我相信你！我，我扛！”

　　电话挂掉后，林顿把手机放进口袋。

　　这次他的2000股加仓，没买在最低点，但是呢，这个价格完全在他算出的价值区间下部。

　　接下来就是等下一次加仓机会了。

　　下午，曼哈顿中城，E*Trade。

　　陈婉清安静的坐着。

　　她今天下午没有客户安排，于是，她叫助理端了杯咖啡，然后，她打开后台系统做例行账户审核，这是她每周五下午的习惯。

　　然后，翻一遍持仓异常报告，看看有没有什么潜在的合规风险，需要她处理的。

　　屏幕上数字一排排跳过，她手指在触摸板上轻轻划动，目光很随意，忽然，她的停住了。

　　一个账户！户主姓名：Lin Man，刚激活了保证金权限，面签经办人一栏写着她自己的工号。

　　持仓明细：TIVO，5000股，市价净值！

　　随后，她抿了口咖啡，快速的瞥了一眼旁边的报价，这TiVo，是刚经历了什么吗？

　　接着，她切到雅虎财经，看了一眼做空报告的头条，又切回账户页面。

　　然后，她直接放下咖啡杯。

　　“杠杆两倍！”

　　“刚建仓没几天，就已经浮亏超过了一千三！

　　“就这点本金？”

　　“唉，都不够亏额呢！”

　　接着，她用笔尖在便签纸上画了一个无意义的圈。

　　然后，她按下内线了电话，接通。

　　她开口：“詹姆斯！”

　　电话那头传来她先生的低沉的男声：“亲爱的，怎么了？”

　　陈婉清：“你上次说你们固定收益部那边最近在研究什么困境资产，你听过TiVo吗？就是那个做机顶盒的专利流氓。”

　　“TiVo？”詹姆斯·哈林似乎在电话那边想了一想，接着他说道：“市面上有人在抄底TiVo，大概是没看过债务杠杆原理吧！”

　　“其实啊，这种公司不算困境资产，应该算负资产！”

　　“专利诉讼一旦被驳回了，那就是，，就是一文不值！”

　　“还有啊，EchoStar的法务团队是全美最好的之一！呵呵，连我们贝尔斯登做诉讼融资的部门都，，都，不愿意，去接TiVo这单！”

　　“2.60美元还有人往里冲呢。”陈婉清说道

　　“谁啊？你们部门的客户？”

　　“一个朋友的账户！”接着，陈婉清把笔尖点在便签纸上那个圆圈中间，戳了一个小洞。

　　这时候，电话那头传来一声嗤笑！

　　“你朋友？那你最好劝她平仓！”

　　“这种散户，呵呵，我见多了啊！”

　　“以为买在历史低点就是抄底，其实，这是接飞刀！”

　　“还有啊，我上周看过TIVO的财报，自由现金流已经连续六个季度为负，应付款周期被拉长到一百八十天，供应商在排队起诉！”

　　“没有困境反转！趁还值几分钱赶紧跑吧！”

　　陈婉清盯着屏幕上那行“浮亏-1350美元”，然后呢，她嘴角浮起一丝弧度。

　　“怪不得，她刷了那么多年盘子。”她声音的很轻，然后，发现内线电话开的是免提。

　　“你说什么啊？”詹姆斯问道。

　　“没事。”陈婉清关掉免提，拿起话筒，说道“我是说，一个当年概率论全系第一的人，现在在皇后区刷盘子！”

　　“她儿子未成年，就帮她炒股票！”

　　“而且，她儿子买的呢，是快退市的垃圾股！”

　　“你知道吗，她就是当年我们复旦最聪明的那个女生啊！”

　　“她现在在刷盘子呢，不是没原因的！”

　　陈婉清轻轻一弹：“唉！她居然一直在刷盘子的！”

　　“嘿嘿！其实，聪明和智慧是两回事。”詹姆斯的声音很随意，像是在评论一支他不打算买的股票！

　　“我见过很多高智商低判断力的人，当年他们部门的张允，麻省理工数学博士，2000年抄底北电网络，一路从80块抄到8块，最后被公司开了，现在不知道在哪！”

　　“对了，你那个同学也一样，聪明人最擅长的事情之一，就是，，就是给自己找理由去犯最大的错误，”

　　“我让她需要帮忙的时候跟我说。”陈婉清转了转笔，说道：“现在看来，她确实需要了！”

　　詹姆斯：“这事你少碰就行，困境反转不是你这层的，我们贝尔斯登整个研究部看空的名单上，TIVO是排名前五！”

　　“你帮她办杠杆权限，呵呵，亏了她也只能怪自己！”

　　“行了，晚上几点。”

　　“七点到，酒在冰箱里。”

　　电话挂了。

　　陈婉清把便签纸揉成团，丢进桌下的废纸篓。

　　3月27日，周一。

　　TiVo开盘守住了2.50。周五恐慌盘基本出清，周末没有新的做空报告跟进，周一早盘的卖压明显弱了。

　　股价在2.50到2.55之间窄幅波动，每一波下探到2.50附近就被零散的买盘托住，跌不穿。盘口上的卖单挂得不厚，但买盘也孱弱，像一个失血过多种终于止住了血的人，还在ICU里躺着。

　　下午两点，林顿在2.50加仓2000股。

　　确认。持仓7000股，浮亏约1750美元。

　　他看看盘口，挂单变厚的地方在2.50，买卖双方在这里短暂形成了一种脆弱的平衡。这种平衡撑不了多久，必须在下一波利空前把仓位布满。他的布局还在进行中。

　　3月28日，周二。

　　TiVo开盘2.55，盘中窄幅震荡，成交量大幅萎缩。

　　下午收盘前，一条新闻弹出来，雅虎财经头条：EchoStar提出动议，要求驳回TiVo全部指控。

　　EchoStar首席法务官声明写道：“TiVo声称的‘发明’本质上是数学算法，而数学算法不属于可专利客体。这是美国专利法两个世纪以来最稳定的原则之一。”

　　消息一出，2.50破了。

　　分时图上一根阴柱子短短几分钟砸到2.45，然后2.40的买盘挂单被吃掉之后没有新的挂出来，继续往下渗。

　　收盘2.43。盘后EchoStar法务官接受CNBC电话采访，说了一句被反复引用：“TiVo不只是打官司，还给一个数学公式讨专利费。如果我发明了勾股定理也该收钱的话，那我支持他们。”

　　收盘。

　　林顿刷新持仓：7000股，成本均价2.77，现价2.43。浮亏约2380美元。

　　他关了页面，明天找机会再加仓。

第27章 持仓10000股，驳回！

　　3月29日，周三来了，不过财经媒体直接炸了！

　　雅虎财经头条：【EchoStar动议驳回TiVo专利：“数学算法不受保护”】

　　今天，CNBC的早间节目请了一位乔治城大学法学教授！

　　在屏幕上打出标题：专利流氓的末日？

　　然后教授微笑的对着镜头说：“如果法官认同EchoStar的动议，TiVo的专利嘛，呵呵，将全部无效！”

　　“将归零！彻底彻底的归零！”

　　“股价的话，我不想说！”

　　“呵呵，股价，你们可以猜到的！”

　　....

　　彭博终端上，TiVo的评级，顿时就被三家下调了！

　　雷曼兄弟直接把目标价从4美元砍到1.5美元了！

　　在分析师的附注里面，写得那个直白！“等待动议结果，不建议持有任何仓位。”

　　学校的图书馆，林顿打了一个哈欠，“不建议持有任何仓位，呵呵！”

　　然后，林顿打开那份EchoStar动议的全文。

　　被告方主张的核心论点是：【“TiVo的“时间偏移”专利本质上描述的是“将一个物理缓冲区与输入输出模块结合起来，以实现对流媒体的时间偏移操控”】

　　这属于一个抽象数学步骤，而非具体机械或电子装置。

　　根据美国专利法第101条，抽象概念、自然法则和数学公式，不可授予专利。